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如何評估風險？
投資風險就是投資表現不佳的可能機率。這可能表示投資者的投資組合遭受損失，或者投資者的投資組合表現不如預期。沒有人能夠完美的預測未來，但我們可以使用幾種不同的歷史數據來預測投資組合的風險以便描繪整體未來風險。
風險通常用一段時間內的百分比來表示，例如「每年15%」。以百分比表示的風險取決於所使用的風險測量標準。像是，其中一種風險測量標準可以評估投資組合在過去10年中遭受的最大損失百分比，另一種風險測量標準可以是平均一年中投資組合的每月負報酬的程度。
以下是幾種主要評估風險的方法：
標準差 (Standard Deviation)
這可衡量投資組合的報酬與投資組合的長期年度平均報酬相比。
實例：
- 連續4年每年報酬5%的投資組合標準差為0.0%。
- 首先是 +5%，接續 +10%、 -10%，最後 -5%的投資組合標準差則為9.1%
- 首先是 +4%，接續 +5%、 +6%，最後 +5%的投資組合的標準差則為0.8%
美國股票的標準差通常介於15%-20%之間
美國投資級債券的標準差通常介於5%-10%之間
最大回撤 (Maximum Drawdown)
這衡量了投資組合從高峰到低谷的最大跌幅。應該考慮至少10年以上期間，其中應包含空頭市場。如果僅是查看資產上揚期間的最大跌幅，此數值會只是個很小的百分比，這對於分析空頭時期的投資組合風險是沒有用處的。
實例：
- 投資組合連續4年產生穩定報酬5%，其最大回撤為0.0%。
- 投資組合的報酬是 +5%，接續 +10%、 -10%，最後 -5%，其最大回撤為14.5%
- 投資組合的報酬是+4%，接續 +5%、 +6%，最後 +5%，其最大回撤為0.0%，因為在此期間都沒有負報酬。
下檔風險 (Downside Deviation)
這可以衡量投資組合的負報酬與投資組合的長期負報酬平均值的比較。這類似於標準差，除了只考慮負報酬以外，其背後的原因是為了避免對投資組合的正報酬進行懲罰。
貝塔係數 (Beta)
這衡量了投資組合的報酬與基準相比有多少變化。基準通常是股票指數，例如標準普爾500指數。貝塔係數為1.0意味著投資組合的報酬通常會跟基準指數相同。貝塔係數為1.1的時候，表示基準指數每變化1.0%，投資組合通常會變化1.1%。
如何評估報酬？
投資組合的報酬是其價值隨著時間逐年增加。例如，如果某個投資組合在2018年12月31日的價值為100萬元，在2019年12月31日的價值為112萬元，那麼一年的年報酬率為12.0%。在衡量一年以上的報酬時，有不同的方法來計算平均報酬或總報酬。
兩種常見的衡量報酬的方法如下：
平均報酬 (Average Return)
這僅取該時間段內所有報酬的平均值 (算術平均值)。
實例：
- 連續四年每年穩定增長5%的投資組合的平均報酬率為5.0%。
- 投資組合的報酬是 +5%，接續 +10%、 -10%，最後 -5%，平均報酬率為0.0%。
- 投資組合的報酬是 +10%，接續 +20%、 +10%，最後 +20%，平均報酬率為15.0%。
複合年增長率 (Compound Annual Growth Rate)
簡稱為CAGR或複合報酬。此方法隱含假設上一年的報酬將全部投入在投資。CAGR顯示在給定時間段內每年所需的報酬，以產生與投資組合每年對實際年報酬進行再投資一樣的結果。
實例：
- 連續四年每年穩定增長5%投資組合的複合年增長率為5.0%。
- 投資組合的報酬是 +5%，接續 +10%、 -10%，最後 -5%，複合年增長率為-0.3%。
- 投資組合的報酬是 +10%，接續 +20%、 +10%，最後 +20%，複合年增長率為14.9%。
投資者要非常注意，報酬計算對於時間段選擇可能非常敏感。例如，如果看到5年每年12%的報酬率聽起來不錯，但往前看到7年前投資組合的價值曾經下降50%。相同投資組合的7年報酬率則會遠遠低於每年12%。
如何同時評估風險與報酬？
其中一種結合風險和報酬的方法是使用「風險調整後的報酬」或包含風險和報酬的評分。還有一些公司提供評分服務，投過比較投資組合的風險和報酬參數，然後為每個投資組合生成單個數字或分數。
以下是使用單個數字或值來評估風險與報酬的幾種方法：
阿爾法 (Alpha)
該百分比顯示了投資組合產生的額外報酬，此超額報酬是指考慮投資組合的波動性後的預期報酬，預期報酬通常為標準普爾500指數之類的廣泛市場指數。
夏普比率 (Sharpe Ratio)
這是一個直接用報酬率除以風險的無單位比率，所以，較高的夏普比率表示更好的投資組合。報酬的定義為相對於基準的超額報酬，其中基準是無風險的投資，例如國庫券或現金等價物。風險則是用標準差表示。
晨星5星級評分
這是一個評分系統，對每個投資組合進行評分，從5星（最高）到1星（最低）。此評級系統是在特定的同業類別（例如，國際投資組合，股票投資組合，債券投資組合等）中比較的，因此，表現較差的投資組合可能會獲得較高的星級，只要它比同類型的其他投資組合要好。
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