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市場回顧
全球經濟
- 美國：2019年Q4 GDP YOY成長率2.1%，與Q3相當，雖然消費支出增長放緩至1.8%且商業投資仍疲弱，但貿易逆差縮減及住宅投資增強支撐美國經濟增長。聯準會宣布維持基準利率於1.5%~1.75%的區間不變，政策聲明指出，當前的貨幣政策立場對於支持通膨率達到委員會的對稱性2%目標是合適的，但鮑爾主席表示經濟前景仍存在不確定性，正密切監控新型冠狀病毒的影響。
- 歐洲：歐洲議會以621票對49票通過了英國脫歐協議，英國確定於1/31正式脫歐，隨後將進入為期11個月的過渡期，雙方將針對自由貿易協定等進行談判。歐元區一月經濟信心指數升至102.8、創2019年8月以來新高，歐元區十二月失業率下滑至7.4%、優於預期且創2008年5月以來新低，同期歐元區消費者信心指數終值持平於-8.1、為2016年10月以來最低。
- 中國：2019年Q4 GDP YOY成長率持平於Q3的6%、符合預期，全年成長率則為6.1%，12月出口年增率7.6%、五個月來首見正成長，進口年增率16.3%、工業生產年增率6.9%、零售銷售年增率8.0%、固定資產投資年增率5.4%，經濟數據皆優於預期。
資產表現
- SPY 下跌 0.04%、IWM 下跌 3.10%、EEM 下跌 6.15%。 中國新型冠狀病毒武漢肺炎疫情增溫且病例已擴散至全球，引發投資人對於全球經濟前景將受衝擊的擔憂，拖累全球股市下挫並以新興市場跌勢最重。
- GLD 上漲 4.50%、TLT 上漲 7.69%，全球股市反應中國新型冠狀病毒疫情擴散而下跌，公債及黃金順勢吸引避險買盤。
2020年01月配置結果
| 資產 | 比例 (%) | 報酬 (%) | 總 (%) | |
| 模組1 | GLD | 50 | 4.5 | |
| EEM | 50 | -6.15 | -0.83 | |
| 模組2 | SPY | 50 | -0.04 | |
| IWM | 50 | -3.10 | -1.57 | |
| 策略 | -1.20 |
2020年02月策略配置
| 資產 | 比例 | |
| 模組1 | GLD | 50% |
| 50% | TLT | 50% |
| 模組2 | SPY | 50% |
| 50% | GLD | 50% |
未來觀察指標
- 中國新型冠狀病毒疫情發展：摩根士丹利評估將對2020年Q1全球經濟增長帶來壓力，若疫情在二個月內觸及高峰後獲得控制，將對Q1全球經濟增長率造成0.15~0.3個百分點的衝擊、Q2經濟將重回復甦軌道，若疫情影響時間拉長至3~4個月後才獲得控制，將對Q2全球經濟增長率再造成0.2~0.4個百分點的衝擊，全球央行預估將維持目前的寬鬆政策，但預估影響將是暫時性的、不會改變全球經濟復甦的趨勢。
- 經濟數據：美國一月ISM製造業指數及服務業指數、非農就業報告、12月貿易收支等數據，聯準會將公布半年度貨幣政策報告，多位官員將發表談話。中國一月財新服務業採購經理人指數、進出口貿易數據，泰國與印度央行皆將舉行利率會議，預估均將維持基準利率不變，巴西央行利率會議市場預期降息一碼至4.25%，俄羅斯央行利率決議市場預期降息半碼至6.13%。
- 企業財報：未來美國S&P 500企業將陸續公佈財報及未來展望，包括通訊服務類股Alphabet及迪士尼，半導體股高通及科磊，醫療類股默克藥廠、必治妥施貴寶及吉利德科學，汽車股福特汽車及通用汽車等個股。
- 美國國內政治：民主黨首場黨內初選2/3將在愛荷華州登場，根據realclearpolitics (1/20~1/27) 統計，該州民調由桑德斯以23.8%支持度領先、拜登以20.2%居次；2/4川普發表國情咨文。
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