2020年7月5日，股神巴菲特的波克夏哈薩威旗下子公司Berkshire Hathaway Energy宣布已簽署一項最終協議，內容為預計斥資 40 億美元收購 Dominion Energy 的天然氣傳輸和存儲業務，連同承擔債務在內，這筆交易總額近 100 億美元。
此次交易除了知道波克夏擴大了天然氣業務中的版圖，巴菲特為什麼會看上石油中游產業中的傳輸及儲存也值得探討，如果一般投資者也想布局可以從哪裡下手呢？
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傳輸及儲存公司的營運模式
首先必需先理解傳輸及儲存公司的營運模式，一般而言，傳輸及儲存公司比較不受大宗商品 (例如：石油、天然氣) 價格波動的影響，比較類似公用事業公司，因為售價會受長期合約鎖定，但要注意不同產品還是有所差異：
- 天然氣管道運輸每單位的運輸價格是根據合約規定，通常合約的年限為5-20年，所以在合約期間運輸價格比較不會受到天然氣的價格影響。
- 儲存業務 (包含不需要立即使用的天然氣或需要精煉的原油) 定價模式與天然氣管道運輸類似，但通常合約較短，從1-5年不等。
- 石油管道運輸的訂價則與上面兩者較為不同，鎖定價格的合約比較不常見，另外根據聯邦能源管理委員會 (FERC)的規定，每年漲價的幅度只能等於製成品PPI的成長率加上1.23%的調整。
因此，嚴格說起來，只有天然氣管道運輸的收入比較不受天然氣現貨的影響，主要歸功於較為長期的合約。
除了營運模式以外，投資者還可以順便認識Master Limited Partnerships (MLPs) 業主有限合夥的公司架構，因為大多數的傳輸及儲存公司為MLPs。
MLPs介紹
MLPs是涉及兩類合夥人的公開上市合夥企業。一為普通合夥人 (General Partner, GP) 負責控制資產並管理日常運營業務。二為有限合夥人 (Limited Partners, LPs)，也就是公開投資者，負責提供資金並收取業務現金流的分配。
MLPs與因為獲利而繳納公司稅的公司不同，因為MLPs可以將其所有收入扣除減項(例如攤銷及折舊費用)後，直接發送給擁有者(投資人)。投資人則依照自己的邊際稅率繳納所得稅，所以MLPs可以避免雙重課稅。
另外值得注意的是，由於美國聯邦政府擔心稅收的減少，所以在1986年對稅法進行全面修訂時，國會將MLP資格只限制在能源和房地產產業。
可投資標的
最後簡單介紹可以投資的標的，主要分為股票、ETF及CEF
- 股票：Energy Transfer (NYSE:ET)、Enterprise Products Partners (NYSE:EPD)、MPLX (NYSE:MPLX) 等
- ETF：Alerian MLP ETF (AMLP)、Global X MLP ETF (MLPA) 等
- CEF：First Trust MLP and Energy Income Fund (FEI)、NB MLP and Energy Income Fund Inc. (NML) 等
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